Quattro cambiamenti politici che Trump può adottare per far tornare grande l’economia statunitense

Cosa significa la vittoria di Trump per la nostra economia

L’elezione decisiva di Donald Trump a un secondo mandato presidenziale ha alimentato le speranze degli investitori di un rinnovato slancio economico, di un mercato del lavoro più forte, di un settore manifatturiero rinnovato e di un’energia più abbondante. Di conseguenza, il mercato azionario si è impennato a nuovi massimi.

Gli elettori hanno da tempo segnalato il loro rifiuto della “Bidenomics”. la combinazione di grandi spese e politiche economiche centralizzate di comando e controllo costruite intorno a obiettivi sociali e ambientali di sinistra che hanno portato alla peggiore esplosione dell’inflazione degli ultimi quarant’anni. Molti hanno dichiarato ai sondaggisti di ritenere che la propria situazione finanziaria sia peggiorata nel corso dell’amministrazione Biden e di preferire l’economia di Trump.

Naturalmente, Trump non può semplicemente riportare indietro l’orologio all’era pre-Biden. L’economia ha subito troppi danni e le nuove sfide devono essere affrontate con nuove politiche.

Gli investitori si sono finora concentrati su tre importanti cambiamenti politici che probabilmente saranno adottati in una seconda amministrazione Trump. Il primo è la riduzione delle tasse, sia per i lavoratori che per le aziende che producono beni a livello nazionale. Il secondo è rappresentato dalle tariffe, che probabilmente aiuterebbero i produttori nazionali e incoraggerebbero gli investimenti negli Stati Uniti. Il terzo è l’eliminazione della massiccia crescita della burocrazia normativa registrata durante l’amministrazione Biden.

Ma una quarta politica che potrebbe dare una spinta all’economia e far avanzare l’agenda di Trump è meno nota. Tra i consiglieri del presidente si sta discutendo di l’utilizzo della regolamentazione bancaria per incoraggiare gli investimenti nell’industria manifatturiera ad alta tecnologia, nella produzione di energia e nella delocalizzazione della produzione.

Preservare gli sgravi fiscali – e poi andare più a fondo

La potenza dei tagli fiscali di Trump è probabilmente sottovalutata da molti analisti economici, anche se forse non dai mercati finanziari. Kamala Harris, come Joe Biden prima di lei, aveva promesso di riportare indietro le tasse di Trump del 2017 sulle impreseportando l’aliquota massima sulle imprese al 28%. Secondo la Tax Foundation, sommata alle imposte statali, l’aliquota media sulle imprese sarebbe salita al 32,2%. In diversi Stati, tra cui la California, avrebbe superato il 34%.

Il rischio di un aumento delle aliquote fiscali era probabilmente già frenare gli investimenti delle imprese, riducendo l’occupazione e rallentando l’innovazione. Quando le imprese calcolano i rendimenti degli investimenti al netto delle imposte – che in ultima analisi è ciò che conta per gli azionisti – non utilizzano solo l’aliquota legale attuale, ma anche le aliquote che prevedono di dover affrontare in futuro. Così, quando molte imprese si aspettavano una vittoria di Harris – e sondaggi mostravano che i direttori finanziari erano più propensi a prevedere una presidenza Harris – hanno ridotto gli investimenti.

Quindi, solo garantendo l’attuale aliquota fiscale del 21% per le imprese, La vittoria di Trump lascia spazio a maggiori investimenti e maggiori profitti aziendali al netto delle imposte. Questo è uno dei motivi per cui il mercato azionario ha raggiunto nuovi massimi nei giorni successivi all’elezione di Trump.

Ma Trump offre molto di più della semplice conservazione dello status quo. Ha promesso aliquote d’imposta sulle società ancora più basse, in particolare per le imprese che producono beni negli Stati Uniti.. Questi tagli fiscali stimolerebbero ulteriormente gli investimenti non solo delle aziende che già producono beni qui, ma anche di quelle che attualmente producono altrove e che poi vendono sui mercati statunitensi. L’aliquota del 15% ventilata da Trump fornirebbe una potente incentivo non solo per le aziende statunitensi a delocalizzare la propria produzione, ma anche per le aziende straniere di costruire fabbriche negli Stati Uniti. e assumere lavoratori americani.

I tagli fiscali che Trump ha proposto per i lavoratori, tra cui l’eliminazione delle tasse sulle retribuzioni degli straordinari e sulle mancenonché l’eliminazione delle tasse sugli straordinari la fine della tassazione delle prestazioni di sicurezza sociale darebbe a molti americani più denaro da spendere e da investire. Ciò potrebbe contribuire a sostenere la spesa dei consumatori in un periodo in cui molti economisti temono un indebolimento ora che gli ultimi risparmi dell’era della pandemia sembrano essere diminuiti o esauriti.

Regolamenti e tariffe

È difficile quantificare l’entità dei benefici economici della deregolamentazione, ma è probabile che siano piuttosto consistenti. Anche prima che si verifichi una vera e propria deregolamentazione, è probabile che l’eliminazione del rischio di una regolamentazione in costante aumento sotto l’amministrazione Harris stimoli la crescita. Tagliare le corde normative che hanno incatenato le imprese, compresi i costosi mandati relativi al cambiamento climatico e alla DEI, renderà più facile e gratificante l’avvio di nuove imprese e l’espansione di quelle esistenti.

I dazi si basano su ciascuno di questi elementi. Sebbene i costi aggiuntivi per le importazioni possano compensare alcuni dei benefici derivanti dal mantenimento degli sgravi fiscali, tali costi saranno di gran lunga inferiori rispetto agli aumenti delle tasse che Harris stava spingendo. Se le tariffe dovessero diventare un freno all’economia – cosa improbabile – le entrate che producono potrebbero alimentare ulteriori tagli fiscali. Inoltre, se incoraggiando la produzione nazionaleLe tariffe amplieranno la base imponibile degli Stati Uniti, accelereranno la crescita, aumenteranno le prospettive di occupazione e avranno un impatto positivo sulla crescita economica degli Stati Uniti. effetti moltiplicatori in tutta l’economia per le imprese che forniscono beni e servizi alle nuove fabbriche statunitensi.

La quarta gamba dell’edificio della nuova economia di Trump probabilmente arriverà da un luogo inaspettato: i requisiti patrimoniali delle banche. Se è noto che i repubblicani non intendono solo impedire alle Elizabeth Warren e ai Michael Barr di questo mondo di comprimere ulteriormente i prestiti bancari, alcuni repubblicani legati all’amministrazione Trump hanno un programma più ambizioso.

Puntare sulla nuova economia di Trump

I requisiti patrimoniali, ovvero la quantità di fondi propri che le banche devono utilizzare per erogare i prestiti, potrebbero essere adeguati a incoraggiare la concessione di prestiti economicamente vantaggiosi. Ad esempio, i prestiti per l’esplorazione di petrolio e gas o per la costruzione di oleodotti comporterebbero oneri di capitale ridotti. I prestiti alle aziende che espandono la produzione ad alta tecnologia negli Stati Uniti potrebbero essere incoraggiati attraverso pesi di rischio più bassi.

A differenza dei sussidi diretti, che spesso portano a sprechi perché le aziende spendono i fondi dei contribuenti anziché i propri, le aziende sarebbero comunque tenute a pagare questi prestiti e le banche continuerebbero a correre rischi nella speranza di ottenere profitti. I principi del libero mercato continuerebbero a dirigere gli investimenti, ma con un minore freno da parte della regolamentazione. attività ritenute centrali per la nostra potenza economica e per la sicurezza nazionale..

Molte di queste riforme a favore della crescita possono essere avviate anche senza l’intervento del Congresso. Solo gli ulteriori tagli fiscali richiederebbero nuove leggi per entrare in vigore. Ma ognuna di queste riforme potrebbe essere rafforzata se il Congresso le inserisse successivamente nella legge, garantendo che la prossima amministrazione non possa annullarle con un tratto di penna.