Il Banca d’Inghilterra ha tagliato oggi i tassi d’interesse – ma la grande spesa Bilancio potrebbe mantenere più alti i costi di finanziamento in futuro.
Il Comitato di politica monetaria ha deciso di ridurre il tasso di base dal 5% al 4,75% durante l’ultima riunione.
Otto membri del MPC hanno votato a favore del taglio, mentre uno ha preferito mantenere il tasso.
Tuttavia, la Banca ha indicato che il processo sarebbe stato “graduale” da qui in poi, lasciando intendere un altro taglio prima che Natale è improbabile.
C’era stato ottimismo sulla prospettiva di una rapida discesa dopo che il governatore Andrew Bailey ha suggerito che la Banca potrebbe essere “aggressiva” se l’inflazione rimanesse sulla strada giusta.
L’annuncio è arrivato dopo che il Cancelliere Rachel Reeves ha fatto leva sul settore pubblico aumentando l’indebitamento e le tasse nel suo programma fiscale della scorsa settimana.
L’enorme pacchetto ha spaventato i mercati dei gilt, aumentando i costi di indebitamento per il governo.
L’osservatorio OBR ha risposto prevedendo che sia inflazione e i tassi di interesse rimarranno elevati più a lungo.
I verbali dell’MPC hanno sottolineato i “continui progressi” nell’ottenere IPC ma ha sottolineato che “le pressioni inflazionistiche interne si stanno risolvendo più lentamente” e che il bilancio aggiungerà mezzo punto percentuale all’aumento dei prezzi.
Dobbiamo assicurarci che l’inflazione rimanga vicina all’obiettivo, quindi non possiamo tagliare i tassi d’interesse troppo rapidamente o in misura eccessiva”, ha dichiarato Bailey.
Ma se l’economia si evolve come ci aspettiamo, è probabile che i tassi di interesse continuino a scendere gradualmente da qui in avanti”.
Il governatore della Banca, Andrew Bailey, aveva suggerito che avrebbe potuto essere più “aggressiva” sui tagli dei tassi se l’IPC avesse continuato a scendere
Il MPC ha dichiarato: “Gli effetti combinati delle misure annunciate nell’Autumn Budget 2024 dovrebbero provvisoriamente aumentare il livello del PIL di circa 3/4 punti percentuali al loro picco tra un anno, rispetto alle proiezioni di agosto”.
Il bilancio dovrebbe provvisoriamente aumentare l’inflazione IPC di poco meno di ½ punto percentuale al picco, riflettendo sia gli effetti indiretti del minor margine di eccesso di offerta che gli impatti diretti delle misure del bilancio.
Anche la vittoria a sorpresa di Donald Trump alle elezioni statunitensi potrebbe influenzare le riflessioni future della Banca.
Il nuovo presidente ha giurato di imporre tariffe sulle importazioni in America, facendo temere un colpo alla crescita globale.
Con gli esperti che hanno già tagliato le previsioni per l’industria britannica, la signora Reeves ha dichiarato ieri che si appellerà all’amministrazione Trump affinché non proceda con l’aumento delle tariffe.
La Cancelliera ha detto ai parlamentari che avrebbe fatto “forti rimostranze” al presidente eletto sui danni che un regime protezionistico infliggerebbe.
Le prossime mosse di Threadneedle Street potrebbero essere influenzate dai dati negativi di questa settimana, che mostrano un rallentamento della crescita del settore dei servizi nel Regno Unito al tasso più basso in quasi un anno.
Il sondaggio S&P Global UK services PMI, molto seguito, ha registrato un valore di 52,0 in ottobre, in rallentamento rispetto al 52,4 di settembre.
Il dato è leggermente inferiore al 51,8 previsto dal consenso degli economisti.
Qualsiasi lettura superiore a 50 significa che un settore è in crescita, mentre un punteggio inferiore significa che è in contrazione.
Tim Moore, direttore economico di S&P Global Market Intelligence, ha dichiarato: “I dati di ottobre hanno segnalato un ulteriore rallentamento della crescita della produzione nel settore dei servizi, a causa dell’aumento dell’incertezza commerciale e delle preoccupazioni sulle prospettive economiche generali del Regno Unito, che hanno avuto un impatto negativo sulle condizioni della domanda”.
L’ultima espansione dell’attività del settore dei servizi è stata la più debole dal novembre 2023, mentre la crescita delle nuove imprese è scesa al minimo di quattro mesi.
L’attesa di chiarezza sulla politica del governo in vista del bilancio autunnale ha pesato sulla fiducia delle imprese e sulla spesa.
Le imprese hanno riferito che l’inflazione dei costi dei fattori produttivi, principalmente dovuta all’aumento dei salari, è salita a un massimo di tre mesi, ma è rimasta più contenuta rispetto alla prima metà dell’anno.
L’inflazione dei prezzi è aumentata, ma è rimasta vicina al minimo di 43 mesi registrato a settembre.
L’inflazione del settore dei servizi è stata un parametro attentamente osservato dai responsabili politici della Banca d’Inghilterra, che si riuniscono questa settimana.
Si prevede che i responsabili politici taglieranno il tasso di interesse di base di un quarto di punto, a seguito di un calo del tasso di inflazione globale.
Rachel Reeves ha dichiarato ieri che si appellerà all’amministrazione Trump affinché non proceda con l’aumento delle tariffe.
Moore ha continuato: “Le preoccupazioni geopolitiche più ampie e le imminenti elezioni statunitensi hanno contribuito a creare un senso di attesa nelle decisioni di investimento delle imprese in ottobre.
Allo stesso tempo, le pressioni sul costo della vita hanno continuato a limitare la spesa delle famiglie.
Con i fornitori di servizi alle prese con una crescita più lenta dei nuovi ordini e con aspettative meno ottimistiche sull’attività commerciale per l’anno a venire, l’ultima indagine ha evidenziato un calo del personale per la prima volta dal dicembre 2023.
Diverse aziende hanno inoltre rilevato vincoli di budget dovuti all’aumento delle pressioni salariali.
L’aumento dei salari ha determinato un altro mese di forte inflazione dei costi dei fattori produttivi nell’economia dei servizi”.
